Eksperimentiranje vnaša nov izjemno nevarni vir nestabilnosti v svetovno gospodarstvo

Eksperimentiranje nekaterih centralnih bank z negativnimi obrestnimi merami na depozite ne kaže samo tega, da so izčrpale vso konvencionalno municijo v boju proti deflaciji in da so povsem nemočne, pač pa vnaša nov, izjemno nevarni vir nestabilnosti v svetovno gospodarstvo.

Trenutno so negativne obrestne mere v veljavi v kar četrtini svetovnega gospodarstva, merjeno z deležem v svetovnem BDP. Ideja negativnih obrestnih mer izhaja iz modelskih prepričanj centralnih bank, da je s “šraufanjem” obrestnih mer gor in dol mogoče uravnavati gospodarske cikle.

A to prepričanje je napačno, piše Jože P. Damijan.

Eksperimentiranje z obrestnimi merami v negativno smer ne bo delovalo in ne more delovati, dokler se svetovno gospodarstvo ubada z globalnim pomanjkanjem agregatnega povpraševanja. Zakaj bi podjetja investirala v nove kapacitete, če pa že obstoječih nimajo zapolnjenih?…